上周五晚间亚盘时段，伦铜保持低位震荡，整体重心维稳于5815美元/吨一线，并再创新低5812.5美元/吨。随后进入美盘，因美元表现从98关口位置跌落，铜价表现反升，快速上探，但随后上方受阻于5851美元/吨，盘尾空头持续增仓，铜价有所回落，收盘5824.5美元/吨，日内跌幅达0.59%，成交量2万手，持仓量增加2840手至30.7万手。

上周五晚间因中国5月制造业PMI数据跌落荣枯线，且中美矛盾僵持，宏观环境继续恶化，避险黄金表现拉涨，铜市表现空入多平。今日关注中国5月财新制造业PMI和德国5月制造业PMI数据，德国制造业连续数月低于荣枯线，制造业表现萎缩，预期将持续增强对美元、黄金等避险资产的偏好，再度利空铜价。目前伦铜收4连阴，技术面支撑力量薄弱。

智利、赞比亚精矿供给问题及7月后的废铜进口政策都将对下半年国内铜供给构成压力，但中美纠纷进入实质性行动阶段再加上近期中国制造业数据逊于预期，中国潜在需求下滑预期及宏观避险情绪主导盘面，目前国际对冲基金延续4月中来以多头减仓而空头增仓的模式，端午前承压延续。