【电缆网讯】隔夜伦铜探底回升收十字星，收于6200美元。而受到人民币贬值支撑，内盘走势强于外盘，沪铜夜盘上涨收小阳，站上5日均线。沪铜成交较低，持仓小幅上升，短期可能在5万点附近震荡。中期主要关注中美贸易谈判进展和四季度国内基建投资增长情况。沪铜上方压力51000，下方支撑49000。

中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。

短期逻辑：在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，但短期精废价差已经拉开，废旧铜重回消费，抵消部分精炼铜紧张力量，另外，冶炼产能投放已经进入点火启动阶段，预期供应将逐步增加，因此，铜价格预期或开始走弱。

市场方面，10月8日，现货市场升水较节前有所提升，主要是1810合约即将进入交割，而当前的仓单量比较少，另外，从现货升水节奏来看，早盘货主升水报至150元/吨，但几乎是一路下降至60-70元/吨。下游企业仍以刚需采购为主，节后首日成交一般。另外，从期限结构来看，随着预期新增冶炼供应的到来，近月升水明显开始走弱，市场期限结构已经进入转折期。8日，精炼铜现货进口亏损有所收窄，洋山铜升水维持在120美元/吨，不过部分口径报价略微走弱。

库存方面，8日，LME库存继续下降，由于中国周边市场升水幅度仍然比较大，因此，继续吸引LME库存的下降。上期所仓单8日小幅下降，但降幅较小，主要是仓单绝对量已经比较小，另外，现货升水强度也在有所下降。废旧铜8日小幅下调100元/吨，精废价差再度扩大，当前的精废价差已经有利于废旧铜的消费，对精炼铜替代力量重新体现。

综合情况来看，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，但短期精废价差已经拉开，废旧铜重回消费，抵消部分精炼铜紧张力量，另外，冶炼产能投放已经进入点火启动阶段，市场已经进入供应的预期阶段，另外，期限结构已经开始反应此预期，铜价格未来预期走弱，当前铜价格主要依赖汇率和库存支撑。