【电缆网讯】近日，铝价走势较为震荡，先是冲高回落，接着止跌反弹，基本维持宽幅震荡态势。市场消息面利空交织，先有美国7月份PMI数据来袭，芝加哥PMI数据分别利好金属板块多头，接着消息传出来特朗普而加征关税率至25%。美联储会议纪要强硬鹰派措辞。等一系列利空金属板块消息传出，利多利好交织下，伦沪两铝普遍呈现出宽幅震荡走势。

政策方面，自6月以来，环保政策预期不断强化，自6月13日召开的国务院常务会议部署实施蓝天保卫战三年行动计划以来，环保预期逐步发酵。官方在《关于印发打赢蓝天保卫战三年行动计划的通知》明确提出开展重点区域秋冬季攻坚行动，对比去年的环保区域，新增汾渭平原和长三角地区两区域，其中，汾渭平原总计涉及产能规模超过2000万吨，市场预计约占国内总产能的25%以上，若实行采暖季错峰生产将大概率影响氧化铝供应。在政策面不断强化的背景下，今年环保大概率趋严执行，原材料价格将得到较强支撑。

市场方面，月市场消费淡季明显，下游企业按需接货为主，持货商入市积极性亦不高，随着下旬价格上涨，贸易商接货积极性被带动，接货力度提升，市场整体货源仍较充裕，成交有限。华东地区，7月中上旬铝价波动空间有限，运行在1.4万略下方，随着氧化铝价格大涨，成本支撑显现，铝价开始一波上涨行情，长江现货铝突破1.4万后继续上行，最高至14400附近。截至月底在14370附近，较上月底上调390元，涨幅2.8%。华南地区，截至7月底，华南铝锭带票价格在14780-14880元/吨，较6月底上调460元，涨幅较华东地区扩大，7月中上旬华南地区市场成交不温不火，下旬因价格上调和大型企业入市采购，市场成交好转。

库存方面，本月伦铝库存先增后减，特别是月中旬，伦铝库存每日以万吨的幅度增加，这也是连续8日增加，创2009年以来最长升势，亚洲仓库增幅最多，导致伦铝价格偏弱。截止7月31日，伦铝总库存高达1196300吨，较6月份增加82175，涨幅7.4%。本月上交易所库存继续呈现下降趋势，截止7月27日，上交易所铝库存905177吨，连续11周下降，环比6月底减少了31017吨，降幅3.3%；另外国内社会库存，截止7月30日，上海地区41.5万吨，无锡地区76.1万吨，巩义地区16.2万吨，南海地区22.9万吨，天津地区5.3万吨，杭州地区11万吨，重庆2.2万吨，临沂2.8万吨，消费地铝锭库存合计178万吨。

总体来看，宏观面偏空预期逐步改善，且下方成本支撑明显，铝价存在进一步反弹的空间。此外，短期库存继续下滑利好铝价，但鉴于目前下游正式进入传统淡季，铝价消费端将受到抑制，这将抑制铝价反弹空间。