【电缆网讯】受助于中国财政刺激举措，基本金属集体走强，隔夜伦铜收涨逾2%并触及两周高位，铜库存维持下降格局支撑铜价上行，预计今现铜上涨。

宏观方面，离岸人民币最高跌至6.84。欧元区7月综合PMI不及预期，欧洲经济开始感到贸易摩擦的冲击。美国7月Markit制造业PMI初值好于预期，美元指数高位震荡。

供给方面，铜精矿情况，国内铜精矿市场供求双方呈僵持态势，大型的矿贸商因近期矿山谈判迟滞不愿再降价出货，而冶炼厂库存尚可，在人民币大幅贬值的背景下，亦减小了采购。精炼铜方面，下半年国内冶炼厂产能开始逐步投放，精炼铜产量有望提升，但短期不构成供应压力。

库存情况，昨日LME铜库存下降275吨，目前全球显性库存拐点已现，预计当前库存仍有下降空间；废铜市场，6月我国废铜进口量为20万吨，同比减少39.8%，环比下降4.76%，1-6月废铜进口累计量为115万吨，同比下滑37.8%。废铜需求下降，对精铜的替代作用减弱。

需求方面，周二，上海地区现货铜升贴水报价持平，对当月合约报贴水20-升水40元/吨，由于沪伦比值持续扩大，进口铜流入增多，现货市场流通货源充足。LME3月铜报贴水33美元/吨，LME贴水维持扩大态势。据SMM，6月份铜管企业开工率为95.6%，空调行业消费依然保持旺盛，但是铜材消费趋淡，预计整体铜材行业开工率将有所下降。

当前铜价大幅拉涨的主要逻辑是，一国内货币及财政政策双双放宽，流动性改善，整个宏观面有回暖迹象；二、近期海外矿山事故频发，印度韦丹塔冶炼厂受环保问题困扰，埃斯康迪达铜矿谈判未见进展等短期供应扰动都对铜价提供有力支撑，恰逢全球显性库存大幅下降，铜价便有了做多的空间。风险端仍在全球贸易摩擦争端。