【电缆网讯】近期有色市场从基本面角度来讲属于超跌，更大的影响因素来自于宏观压力。全球市场的压力主要来自于强势美元与贸易摩擦升级的影响。中国国内还有来自于对资金面以及后期需求的担忧。但是近期可以看到国内宏观环境有所好转的迹象，包括在国务院常务会议上要求积极的财政政策要更加积极，稳健的货币政策要适度松紧。因此有色金属市场有望迎来价格修复的反弹。

宏观方面，国内宏观资金紧张减缓的预期在上周开始慢慢展开，货币政策和财政政策的边际宽松将有利于经济的好转，需求的回升。资管新规细节放宽，去杠杆向稳杠杆的转变，国务院常务会议均表明国内资金面等宏观环境将有所好转。在国内宏观压力减缓，并有望转为支撑的情况下，市场关注重点或回归基本面在前期悲观情绪下被忽视的潜在利多方面。

铜市方面，前期基于供应端将出现问题做多资金陆续退出，由于今年铜矿和废铜供应均保持正常，并未出现前期预期的罢工或进口金属量减少的影响。但目前来看，铜矿的劳资合同谈判并不一帆风顺，在目前市场预期已经回到谈判顺利进行不会有罢工影响的情况下，一但谈判破裂将使得铜价的上涨弹性大增。备受关注的Escondida铜矿劳资合同谈判仍未有明确进展。其余较小型的铜矿的罢工风险未受市场关注。

据悉，必和必拓拒绝了工会提出的要求，提高了该矿连续第二年罢工的潜在的可能性。谈判结束日期从6月推迟至7月24日，如果最终不能达成协议，罢工将在8月中旬展开。Los Pelambres铜矿的工会成员卡洛斯·桑多瓦尔（Carlos Sandoval）表示，安托法加斯塔（Antofagasta）旗下智利最大的Los Pelambres露天铜矿的入口被当地抗议者封锁已超过24个小时。Lumina CoPPer旗下智利Caserones铜矿的工会上周四称，与该公司的谈判破裂，将为潜在的罢工铺路，目前双方仍在谈判中，工人们目前还决定继续与公司商讨并期待政府的调停，如果最后没有通过调解达成协议，就会合法罢工。

虽然今年进口废铜金属量并未如进口实物吨大量减少，但后期废铜进口量下降是大概率事件。且随着对质量要求的提升，部分废铜制杆被精铜替代，使得精铜消费在上半年依然维持高位。2018年6月24日国务院公布的《中共中央国务院关于全面加强生态环境保护坚决打好污染防治攻坚战的意见》提出，全面禁止洋垃圾入境，严厉打击走私，大幅减少固体废物进口种类和数量，力争2020年年底前基本实现固体废物零进口。那么需要注意的就是，2019年后停止废七类进口，那废六类是否也将会被禁止进口。

此外，前期预期中的冶炼供应压力也将不及预期，除了国内冶炼厂投产进度不及预期之外，印度Vendanta年内预计复产无望。因此，虽然供应并不紧张，但也未如预计中宽松。

总体来看，前期贸易战带来的利空基本已被消化，新的巨额关税加征时间尚早；而临近月底，市场关注的智利铜矿谈判结果也将揭晓，很可能提振铜价；技术面看铜价底部支撑位偏强，有反弹需求；且铜价跌至年内低位，已经影响到了供应。因此，预计铜价短期震荡偏强走势。