【电缆网讯】上周五早市，沪铜主力1809合约开于48340元/吨，盘初小幅上扬，在48400元/吨附近，空平多入，铜价缓步回落至低点48170元/吨。第二交易时段，重心上移至48330元/吨一线震荡运行。午盘开盘后，部分空头获利减仓，伦铜回升至6100美元/吨，提振铜价跳空拉涨至48650元/吨一线震荡运行，收于48590元/吨，跌100元/吨。

外盘方面，伦铜开于6119美元/吨，盘初小幅上扬至6089.5美元/吨后震荡下行，美元直线上涨，伦铜加速下跌至低点6007.5美元/吨。随后由跌转升，美元走软，伦铜小幅上升至6050美元/吨，短暂盘整后，再次蓄力直线拉涨，摸高6152.5美元/吨，截止18:00，伦铜报6106美元/吨，美元指数报95.067，美原油报68.69。下午美元小幅走软，提振伦铜返升至6100美元/吨上方。

市场方面，隔夜伦铜暴跌，几近6000美元/吨整数关口反复，沪期铜抗跌，离岸人民币大贬突破6.80大关，低至6.8365，沪伦比值攀高至7.98附近，进口亏损缩窄至200元/吨左右，隔月价差也缩窄至70元/吨附近，持货商难顶升水，报价虽挺好铜升水40~50元/吨，但贸易商对好铜成交买兴不佳，平水铜平水~升水10元/吨，下游对平水铜逢低继续保持适量补货，下游消费买盘成交略好过贸易商，湿法铜挺价于贴水50元/吨，几无价差松动空间。铜笼罩于空头氛围中，少量投机依存买现抛期的意愿，还有部分补货长单的贸易商被迫为之。虽然近日进口亏损缩小，但是目前清关入市货源仍有限，升水僵持格局或将延续。下午盘面直线回升，持货商持续挺价，接货方依旧无买盘意愿，成交清淡，平水铜报价变化不大，报平水至升10元/吨，好铜为求成交报价小幅下调至升20元/吨~升30元/吨，下午成交价格为48540元/吨~48620元/吨。

库存方面，截至7月19日，LME铜库存为256475吨，较前一日减少875吨；截至7月20日，上交所期货库存109615吨，较前一交易日减少9739吨。上期所库存本周为211319吨，较上周减少23377吨。 

行业消息，据海关总署数据显示，5月我国废铜进口量为21万吨，同比减少33.3%，环比增加16.67%，1-5月废铜进口累计量为95万吨，累计同比下滑37.4%。而我国海关总署从5月4日开始实施的对进口美国废物原料实施风险预警监管措施，考虑到美国到中国1月左右的船期，预计将对6月废铜进口量造成一定冲击。 

目前来看，铜价在宏观利空的主导下，已出现连续大幅下跌，市场恐慌情绪得到一定兑现，后期铜价下跌空间或有限。基本面来看，智利多个铜矿存劳资纠纷，涌现罢工危险，叠加国内外铜库存持续明显下滑，对铜价形成一定抗跌支撑。铜价大概率将止跌企稳，但能否呈现反弹行情，还需观察市场情绪的变化及信心的恢复，如果市场的关注焦点能更多转移到基本面的利好消息面，铜价或有一段反弹行情。操作上，建议暂时观望，待企稳后择机抄底。仅供参考。