【电缆网讯】上周五沪铝主力开于14145元/吨，本身较弱，加之外盘下行，空头尝试性增仓下，沪铝主力重心缓缓下行，低位触及14045元/吨，最后部分空头日内操作下，沪铝主力收于14085元/吨。在去库存力度减弱，消费环比转弱，成本塌陷逻辑依然存在下，本周万四关口迎来真正的大考，料日内运行14000~14200元/吨。现货贴水80~40元/吨。

宏观方面，美国一季度GDP下修，数据不及预期，同时美国及日本国内消费均出现意外下跌，于此同时国内6月PMI指数和投资不及预期且消费超预期下滑，宏观经济在近日对经济支撑越来越弱。欧盟各国就移民问题达成协议是非常重大的一个进展，欧元涨美元走弱利好有色。离岸人民币跌破6.60，内盘金属跌幅好于外盘。房地产调控还在收紧，对有色需求增量还是有一定程度打压。央行定向降准，但资金可以说并不宽松，连续降准或说明经济不容乐观。经济面来看对有色有一定压力。

目前来看，国内新产能投放放缓，产量仍无明显回升。不过消费进入淡季，成本也有一定程度的下降，加之贸易战引发市场负面情绪，期货铝价仍难免积极性下行走势。不过在出口维持强劲态势、库存延续去化的情况下，价格跌幅暂有限。操作上建议维持反弹沽空思路。