3月19日，广州富力地产股份有限公司（02777.HK）发布2017年业绩公告称，公司2017年实现营业额592.8亿元，同比增加10%；物业销售收入537.1亿元，同比增加9%；毛利率及物业销售的毛利率分别上升至35.4%及37.6%；净利润更是同比上涨204%，达到214.2亿元。

暴涨的净利润是富力年报中最大的亮点。 “议价收购收益”有131.07亿元，也就是一次性非经常性收益，在扣除这个收益后，富力2017的净利润约为 83.2 亿 元，增长约 18%。

这笔增加的“议价收购收益”，来源于去年7月富力以六折价格接手的万达酒店资产。在2017年年报中，富力以公允价值变动的会计手法增加了总资产，直接将当初收购价格净资产的账面价值打折部分——131.07亿元记为了账面利润，这一方法虽然合乎香港会计准则，但直接处理成收益，却让外界感觉它们有意自卖自夸。

自从收购万达酒店资产后，富力一直都认为是捡了个大便宜，至少从账面价值上看是如此。但这也让富力原本就债台高筑的财务状况进一步承压。截至2017年末，它们的未清偿借贷及债务总额已经达到1508.74亿元，是其净资产的两倍多。

3月15日，富力公布了一份收购万达酒店资产交易情况的说明。在数次调整后，它们需向万达支付的总价为189.55亿元，目前已经支付了181.58亿元，其中63.13亿元是通过借贷完成。在考虑到正常的业务发展后，富力称仍然需要在现有债务再融资，以获取重要的财务资源。

2018年对富力地产仍将是关键的一年，冲击千亿规模意味着它们能否继续让市场保持对其的关注度，在行业中占据一席之地。同时今年也将会实际检验收购万达酒店资产对富力的后续影响，是助力还是拖累，这笔看起来检了大便宜的收购将在今年显现结果。