行业策略：风电：2017年全年弃风电量419亿千瓦时，同比减少78亿千瓦时，弃风限电形势大幅好转。我们预计2018年风电弃风率继续下降，发电量依然维持较快增长，建议关注金风科技和龙源电力。水电：四川省2017年外送水电1389.52亿千瓦时，全国2017年西南水电送出2638亿千瓦时，增长10.2%。预计未来四川省外送电量还会增加，建议继续关注长江电力、国投电力、川投能源等。火电：本周CECI电煤采购价格指数较上期增长1元/吨到13元/吨，煤价节节攀升，预计短期煤价仍存上涨趋势，春节后煤炭市场需求放缓，煤价或有回落的可能性，看好行业龙头华能国际等公司。

 

　　周热点新闻：（1）本周中电联发布《2017-2018年度全国电力供需形势分析预测报告》，受到2017年高基数等因素影响，预计2018年全社会用电量增长约5.5%左右。2018年全国新增装机容量1.2亿千瓦左右，其中，非化石能源发电装机7000万千瓦左右。

 

　　（2）五大发电集团旗下上市公司发布了2017年年度业绩报告，已发布业绩预告的12家火电预告中，业绩预亏的企业有6家，业绩预减的企业有4家，内蒙华电业绩预增，大唐发电业绩预盈。

 

　　行情回顾：本周申万电力板块下降4.04%，跑输上证综1.34个百分点，跑输沪深300指数1.52个百分点。 本周电力板块涨幅榜前五名公司分别为梅雁吉祥、新能泰山、长江电力、中国核电、申能股份，分别上涨3.23%、2.06%、0.75%及小幅下降0.26%和0.66%。跌幅前五名公司分别为郴电国际、银星能源、华银电力、建投能源和金山股份，分别下跌18.64%、18.49%、17.71%、16.89%和16.61%。

 

　　交易数据监控：截至2月2日，电力行业有皖能电力、郴电国际、吉电股份、华电国际等6家企业当前股价跌破净资产，市净率分别为0.81、0.82、0.89、0.89、0.90、0.99倍；豫能控股等10家公司当前股价跌破最近1年定向增发价格；湖南发展等4家公司当前股价跌破最近1年大股东增持价格。