原标题：【世经研究】火电行业发展浅析

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一、火电行业现状

（一）新增发电装机容量仍居行业前列

2017年1-9月份，全国新增发电设备装机容量9339万千瓦，比上年同期多投产2070万千瓦，同比增长28.46%。其中，太阳能发电、火电分别为4231万千瓦、3098万千瓦，比上年同期分别多投产1977万千瓦、197万千瓦。火电新增火电设备装机容量仍占据不小的比重。

（二）火力发电量占比基本稳定

前三季度，我国火力发电量占总发电量比重为73.63%，较2016年同期小幅下降0.2个百分点。在我国用电需求持续旺盛的环境下，火电保持正增长趋势，但增速出现收窄。近年来，国家大力推进风能、太阳能等清洁能源的发展，清洁能源“基数低，增速快”，在短期内仍无法满足日益增长的用电需求。

（三）企业经营不善，整体亏损

受煤炭供给侧改革，去产能的影响，煤价从2016年下半年开始一路上涨。2017年上半年煤价有所回落，但不改上涨趋势，价格仍处在高位。

由于煤价上涨，上半年大部分发电集团火电板块持续整体亏损，发电行业效益大幅下滑。三季度煤价更是一度创下年内新高，尽管目前在政策调控下，煤价有所下滑并趋稳，但仍难大幅下跌，四季度煤价或继续在高位震荡，这也就意味着电企今年的业绩都不容乐观。大体测算，全国煤电行业电煤采购成本同比提高2000亿元左右。此外，市场化交易电价下降以及可再生能源补贴支付严重滞后也加剧了发电企业经营困境。多方面因素导致发电企业成本快速上涨且难以向外疏导，大部分发电集团煤电板块持续整体亏损，火电行业效益大幅下滑。

2017年前三季度，华电国际净利润同比减少106.38%，皖能电力同比下降86.99%，华能国际同比下降74.3%，国电电力同比下降49.8%，内蒙华电同比下降11.02%，建投能源同比下降85.54%。

二、《关于全面深化价格机制改革的意见》有望缓解火电企业经营压力

11月10日，国家发改委下发了《关于全面深化价格机制改革的意见》。文件指出，结合有序放开发用电计划，扩大市场形成发电、售电价格的范围，加快推进电力市场交易，完善电力市场交易价格规则，健全煤电价格联动机制。

2018年启动煤电联动是大概率事件。由于煤炭价格波动对火电企业的效益有直接影响，煤电联动机制有利于减轻现行“市场煤计划电”体制下火电企业的风险承担能力。

三、未来一段时期内，火电仍将承担我国的大部分电力供应

根据中国电力企业联合会预测，到2020年，火电装机容量占总装机容量61%，2030年下降到51%，到2050年进一步下降至38%；而新能源装机占比持续上升，到2050年，新能源装机占比已上升至33%，我国电源结构逐渐从化石能源为主向非化石能源为主转型。装机容量方面，到2050年，火电装机容量低于2030年水平，出现负增长，火电产业规模开始缩小。可见，我国火电行业进入衰退期将在2030年左右。

未来，火电产业将在产业需求的导向下继续演化。2030年以前，我国火电产业仍处于成熟阶段，装机容量占比仍在50%以上。根据中国电力企业联合会预测，“十三五”期间年均增长保持5.5%左右，2020年全国全社会用电量为7.7万亿kWh，2030年全国全社会用电量为10.3万亿kWh左右，2020—2030年年均增长3%左右。可见未来我国电力需求情况将进一步扩大。在火电成熟期，火电仍是我国的主力电源，因此未来一段时期内，火电仍将承担我国的大部分电力供应。

此外，我国风电、光伏等新能源发展迅速，但是由于风、光等资源不稳定的特点，新能源大规模并网后影响电网的可靠性，需要火电提供辅助服务，以维持电网稳定运行，因此火电还需要支撑新能源的发展。

四、火电产业发展趋势

（一）清洁高效

由于资源枯竭和环境污染等问题日益突出，能源行业需要调整产业结构、转换发展方式，以促进经济社会的可持续发展。火电作为传统高耗能、高污染产业，出于环境资源等约束，需要转型升级，以缓解对环境造成的破坏，保障国家能源安全。

2015年，国家出台了《全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造工作方案》，方案指出具备条件的燃煤机组要实施超低排放改造(即在基准氧含量6%条件下，烟尘、二氧化硫、氮氧化物排放浓度分别不高于10mg/m、35mg/m、50mg/m)，不具备改造条件的机组要实施达标排放治理，落后产能和不符合相关强制性标准要求的机组要实施淘汰，计划到2020年，全国所有具备改造条件的燃煤电厂力争实现超低排放。

节能改造方面，全国新建燃煤发电项目原则上采用60万kW及以上超超临界机组，平均供电煤耗低于300g/kWh。到2020年现役燃煤发电机组改造后平均供电煤耗将低于310g/kWh。为配合政策实施，国家出台了电价补贴、发电量奖励、排污费激励等政策支持火电企业实施改造。

（二）提高灵活性以支持清洁能源的发展

随着时间的推移和能源消耗的大幅增加，传统化石能源的不可再生性和地域分布不均匀带来的能源安全问题以及化石能源利用带来环境污染等问题也日益突出。能源结构由传统的化石能源向可再生能源转型、由高碳走向低碳是大势所趋。

但是由于风电、光电等新能源出力不稳定，新能源大规模并网后，对电网安全稳定运行造成影响。为维持电网的稳定性，需要通过火电灵活性改造、燃气发电、抽水蓄能、其他新型储能等方式提高系统调峰能力。为满足可再生能源的快速发展需要，提高可再生能源消纳能力，国家“十三五”规划纲要指出，将实施提升电力系统调节能力专项工程，提升火电运行灵活性是重点工作之一。

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