原标题：“潜伏”近6年后，成功过会后，它赚翻了！

11月14日，证监会发审委公布了两家拟IPO新三板企业上会结果，其中鸿禧能源（835183）首发未通过、长江材料（833138）成功过会。

长江材料：IPO曾中止审查，九鼎系“潜伏”近6年

长江材料是一家覆膜砂生产供应商及废旧砂资源化解决方案提供商，2015年7月在新三板挂牌。覆膜砂是铸造材料的一种，主要用于汽车、摩托车、铁路、航空等行业零部件铸造。

从业绩情况来看，2015年、2016年及2017年上半年，长江材料营业收入分别为7.11亿元、6.09亿元、6.54亿元和3.71亿元，归母净利润分别为7185万元、7150万元、9876万元和4143万元。

值得注意的是，新三板大名鼎鼎的九鼎已“潜伏”长江材料多年。早在2011年12月，九鼎旗下的天瑶九鼎、天枢九鼎与长江材料实际控制人等签署《增资扩股协议》，天瑶九鼎增资人民币3511 万元，占增资后注册资本的6.25%；天枢九鼎增资人民币2669万元，占增资后注册资本的4.75%。

目前，九鼎系持有长江材料股份比例为10.37%。

挂牌后，长江材料在二级市场也基本无成交。不过，挂牌后长江材料以8.05元/股的价格有过一次增发，参与认购则是2名内部员工。

2014年4月22日，长江材料向重庆证监局报送了首发上市辅导备案材料，并于2016年6月24日上市申请获受理。

按理说，走过了IPO的大半流程，离发审委宣布上会也不远了。可不曾想，今年5月24日长江材料主动向证监会提交了首发上市中止审查的申请，之后获得证监会同意。

对于中止IPO审查的原因，长江材料并未做其他说明。

鸿禧能源：净利润过亿，耗时326天上会

鸿禧能源主要从事太阳能发电系统的设计、研发、建设及其利用；太阳能电池片、太阳能组件的生产和销售。

在产品细分中，SE高效电池是鸿禧能源太阳能电池片中转换效率较高的产品，电池的平均转换效率可达18%。目前，国内使用该技术量产生产电池片的企业有两家，其中就包括鸿禧能源。

自2015年年底挂牌以来，鸿禧能源在二级市场鲜有成交，也未有过增发行为。因而公司股东人数变化不大，从挂牌初的38名至目前42名，仅增加4人。其中，中信证券旗下全资子公司金石投资持有鸿禧能源400万股股份，位列公司第七大股东。

鸿禧能源的IPO进度也可谓“神速”。在挂牌一个月内，鸿禧能源便向浙江证监局公示了首发上市辅导备案文件，2016年12月23日上市申请获受理。从受理到今日上会，鸿禧能源共耗时326天。

火速上会的同时，鸿禧能源近几年业绩表现显眼。

根据其招股书披露的数据，2014年-2016年及今年上半年，鸿禧能源营业收入分别为15.26亿元、18.97亿元、19.95亿元和11.98亿元，同期归母净利润为6343万元，1.31亿元、1.2亿元和7234万元。

事实上，出色的业绩背后其实是一大帮员工的辛苦付出。截至2017年6月末，鸿禧能源员工数量为1496人，其中大部分为中专及以下学历。

不过，发审委显然更关心的是鸿禧能源业绩的真实性。在此前的反馈意见中，从发行人同业竞争和关联交易问题、主要销售客户和供应商情况、一路细化到产品毛利率波动的原因。

招股书显示，浙江昱辉阳光能源有限公司在2014年和2017年1-6月为鸿禧能源第一大客户，2015-2016年为第二大客户，同时一直为第一大供应商。报告期内，鸿禧能源向其销售金额占当期营业收入的比例分别为35.33%、22.08%、24.16%和27.43%；采购金额占采购总额的比例分别为36.01%、26.93%、27.21%和33.79%。

对此，发审会发问，部分主要客户同时也是主要供应商的原因，采购和销售是否完全独立，是否存在受托加工情况，是否存在其他安排使采购和销售相关联。

毛利率方面，鸿禧能源报告期主营业务毛利率分别为10.46%、13.30%、17.18%和16.70%，不同产品毛利率差异较大。发审会要求鸿禧能源补充说明，毛利率计算的合规性，以及低于同行上市公司的原因等。

除此之外，犀牛之星注意到，报告期内，鸿禧能源开具无真实交易背景的银行承兑汇票金额为27168.02万元，取得和使用无真实交易背景的银行承兑汇票为1200万元。该批银行承兑汇票期限均为6个月，截至2015年末已全部解付。

鸿禧能源解释称，公司违规开具、取得和使用无真实交易背景的银行承兑汇票，目的是为了解决日常生产经营的资金需求，不存在票据欺诈行为，但不排除未来受到相关部门行政处罚的可能。

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